光伏行业研究报告
2021/1/15 9:13:31 研究报告1.全球碳减排大势所趋，可再生能源替代加速 当前全球碳减排进程加速：1）我国宣布力争 2030 年碳排放达峰，2060 年实现碳中和，2030年非化石能源占一次能源消费比重达 25%；2）欧盟成员国就 2030 年减排目标由 40%提升至55%达成一致；3）美国总统大选拜登获胜，有望重回《巴黎协定》，预期加速新能源推进步伐。新的全球碳减排目标，预期加速新能源对传统能源的替代，光伏市场需求有望加速增长。 2.光伏全球平价正当时，产业迎来高速增长期 当前国内光伏项目度电成本已降至 0.25-0.35 元/kWh，光伏能源已在国内约 2/3 地区实现平 价。全球范围内，光伏已在多数国家和地区成为最廉价能源。由于逐步摆脱补贴依赖，光伏 产业受政策制约的影响预期大幅减小。未来随光伏装机成本的持续快速降低，市场需求有望 随之快速提升，产业即将迈入高速增长期。 3.龙头市占率持续提升，产业技术升级孕新机 当前光伏各产业链环节，技术、管理、资本领先企业加速扩产，市场份额持续向头部集中，马太效应凸显。同时，由于产业链各环节技术仍在持续创新优化，技术领先企业有望获得加速发展机遇。部分产业链环节，如：多晶硅料，明年供需紧平衡，产品价格有望高位维持，盈利增长确定性强。
本报告对光伏行业进行了梳理，选出产业链中龙头及其迅猛追赶者。建议关注隆基股份（单晶硅片/一体化龙头）， 上机数控（设备龙头/进入硅片领域，产能快速扩充） ，京运通（设备厂商进入硅片领域，硅片产能快速扩充）， 通威股份（硅料+电池片龙头） ， 阳光电源（全球逆变器+储能龙头）。
